伴隨著多省市病例清零，我國抗擊疫情取得階段性勝利，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)也有序推進中。當(dāng)在抗擊疫情時，五糧液集團公司黨委書記、董事長李曙光親自主持召開了三場專題會議。會議明確了五糧液要在2020年堅持年初制定的“穩(wěn)中求進，一管控三強化”工作方針的基礎(chǔ)上，進一步突出加強計劃、渠道、結(jié)構(gòu)“三個優(yōu)化”，加快機制、團隊、數(shù)字化“三個轉(zhuǎn)型”，在今年保持營收兩位數(shù)以上增長。如今五糧液一手抓質(zhì)量一手抓效率，已滿負(fù)荷復(fù)工復(fù)產(chǎn)，力爭將前期因疫情耽擱的時間追回來。

　　五糧液線上線下齊發(fā)力

　　2月10日，五糧液宣布正式復(fù)工復(fù)產(chǎn)。2月13日，釀酒生產(chǎn)板塊實現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)，帶動玻璃、印刷、塑膠瓶蓋等配套產(chǎn)業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。為全力做好復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，日前五糧液出臺《關(guān)于加快滿負(fù)荷生產(chǎn)的通知》，有重點、有計劃地科學(xué)組織復(fù)工，積極推動達(dá)產(chǎn)滿產(chǎn)。

　　在推動滿負(fù)荷復(fù)工復(fù)產(chǎn)的同時，五糧液開始為市場復(fù)蘇做準(zhǔn)備。2月18日，五糧液集團旗下安吉物流將復(fù)工后首批五糧液產(chǎn)品發(fā)往低庫存分倉補貨。

　　在搶奪線下市場的同時，五糧液也積極布局線上業(yè)務(wù)。自去年開始，五糧液就啟動了智慧零售體系建設(shè)項目，由阿里系、華為、SAP、IBM分別提供技術(shù)支持和流量服務(wù)。利用大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)，公司升級五糧液專賣店，推進“云店”平臺建設(shè)，打造線上線下一體化的營銷互動場景和消費者無接觸式產(chǎn)品配送服務(wù)；提前鎖定客戶消費訂單和消費信息，提前強化市場布局。記者從五糧液了解到，3月15日“云店”已正式上線。通過“云店”，消費者可以享受到專屬一對一、差異化、全渠道的服務(wù)及關(guān)懷。

　　另外，五糧液為滿足新消費新需求，重點打造的一款高度數(shù)高品質(zhì)產(chǎn)品——70°火爆原度小酒，首批產(chǎn)品2月21日已正式下線，為京東線上預(yù)售充足投放量。

　　中金公司研究報告指出，疫情對白酒消費場景造成階段性影響，但不改變行業(yè)成長邏輯和方向，五糧液基本面會隨著疫情好轉(zhuǎn)而迅速恢復(fù)。高端白酒是具備強社交屬性的精神產(chǎn)品，需求剛性，五糧液基本面會隨著疫情好轉(zhuǎn)而迅速恢復(fù)；營銷改革釋放內(nèi)生動力，經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司當(dāng)前營銷勢態(tài)良好，今年1月渠道備貨動銷好于預(yù)期，經(jīng)銷商庫存保持在10%左右，核心終端動銷達(dá)80%左右。

　　白酒行業(yè)呈現(xiàn)擠壓式增長 龍頭企業(yè)將受益

　　值得注意的是，過去一年白酒行業(yè)繁榮主要是高端酒及品牌酒的繁榮，上市酒企的業(yè)績則清晰可見。未來，白酒行業(yè)的馬太效應(yīng)將更加明顯，特別是當(dāng)前疫情帶給中小酒企的影響將是一次重創(chuàng)，白酒行業(yè)擠壓式增長更加凸顯，行業(yè)品牌集中度將更高。

　　五糧液作為白酒行業(yè)龍頭企業(yè)、濃香型白酒典型代表，自2016年行業(yè)復(fù)蘇以來，公司受益于高端需求回暖以及公司自身營銷改革，其連續(xù)四年量價齊升，收入利潤規(guī)模持續(xù)擴大。

　　據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，自2016年至今，五糧液的營收從216億元不斷增長，更是于去年跨入“千億俱樂部”。中金公司研究員在報告中稱，高端白酒銷量未來三年將保持8%-10%的增速，擴容趨勢不變。而目前行業(yè)的發(fā)展趨勢是價位升級和集中度提升，預(yù)計五糧液未來仍將受益于高端需求擴容，長期量價均具提升空間。

　　疫情后五糧液有望迎來補償性消費

　　業(yè)內(nèi)人士指出，疫情后五糧液有望迎來補償性消費。公司密切關(guān)注動銷情況，已為疫情后可能的消費反彈提前布局，五糧液渠道健康，可調(diào)節(jié)余地大，改革成效持續(xù)兌現(xiàn)，順利實現(xiàn)全年目標(biāo)概率較大。

　　五糧液面對疫情快速反應(yīng)，一邊高質(zhì)量復(fù)工復(fù)產(chǎn)，一邊積極布局市場。李曙光指出，要確保疫情防控與生產(chǎn)經(jīng)營兩手抓、兩不誤，推動全年生產(chǎn)經(jīng)營完成預(yù)期目標(biāo)。

　　五糧液復(fù)工復(fù)產(chǎn)的一系列舉措備受市場看好。華創(chuàng)證券表示，公司春節(jié)銷售開門紅，節(jié)前動銷良好，庫存低，受到疫情影響較小。戰(zhàn)術(shù)上，公司重視疫情變化，精準(zhǔn)調(diào)節(jié)，關(guān)心渠道，廠商同心，體現(xiàn)公司實事求是，重視生態(tài)鏈健康運營。

　　華創(chuàng)證券認(rèn)為公司經(jīng)營層面將穩(wěn)步改善，其指出，白酒行業(yè)進入品牌制勝時代，高端白酒格局已定，公司仍有較大量價成長空間，高端龍頭更為比拼經(jīng)營穩(wěn)健性；另外，公司經(jīng)營改善后續(xù)仍有諸多看點，包括數(shù)字化營銷變革、渠道持續(xù)下沉及消費者建設(shè)等，渠道品牌勢能積累在途，后續(xù)正反饋可期。

　　從白酒行業(yè)發(fā)展來看，中金公司預(yù)計高端白酒銷量未來三年將保持8%-10%的增速，擴容趨勢不變。且高端白酒競爭格局清晰，茅臺量缺狀態(tài)短期不變，五糧液將繼續(xù)受益。2020 年將是經(jīng)營調(diào)整重心從渠道端轉(zhuǎn)向需求端的重要一步，管理層正積極布局；從長遠(yuǎn)看，五糧液的成復(fù)興，核心在于持續(xù)做大需求和升級品牌。

　　

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