4月底，酒企2022年一季報成績紛紛出爐，為2022年酒行業(yè)的發(fā)展定下了基調(diào)。

　　一季報作為酒企們2022年交上的首份答卷，對酒企一年的發(fā)展以及外界對酒企的判斷有著深刻的影響。首先，其數(shù)據(jù)中包含了春節(jié)旺季的銷售情況，這在酒企全年銷售收入中占比較大，這不僅能展現(xiàn)出產(chǎn)品的銷售表現(xiàn)，也是酒企的品牌影響力、市場規(guī)模、渠道控制力等綜合實力的體現(xiàn)。其次，該數(shù)據(jù)的表現(xiàn)也能為酒企全年發(fā)展提供基礎(chǔ)和決策參考。

　　2022干勁足，眾酒企喜迎“開門紅”

　　總體而言，20家上市公司的表現(xiàn)可以用“開門紅”來形容。除了3家酒企表現(xiàn)不佳外，其余17家酒企同比都增幅明顯，業(yè)績十分亮眼。茅臺以322.96億的營收和172.45億的凈利潤拔得頭籌，其中凈利潤23.58%的增幅也展現(xiàn)出了茅臺強(qiáng)勁的成長性。茅臺曾在2021年年報中表示，2022年的經(jīng)營目標(biāo)之一是營業(yè)總收入較上年度增長15%左右。由此看來，一季度營收增速達(dá)到了該目標(biāo)。值得注意的是，2016年-2018年茅臺基酒產(chǎn)量增速較慢，2022年量增瓶頸有望突破，此外直營渠道投放比例提升，以及非標(biāo)產(chǎn)品提價效應(yīng)凸顯，也將助力茅臺加速增長，2022年茅臺仍有望延續(xù)高速增長態(tài)勢。

　　除茅臺外，山西汾酒營收破百億，凈利潤增幅超70%的表現(xiàn)用“驚艷”來形容一點(diǎn)不為過，經(jīng)過對比發(fā)現(xiàn)，僅汾酒2022年一季度的營收，就已經(jīng)趕上2021年營收（199.71億元）的一半，單季度的凈利潤已超過2020年（30億）全年凈利潤。

　　其中，汾酒一季度整體營收和凈利潤增速相比1-2月再度提速，3月份營收31億，凈利潤10億元，同比分別增長68%、162%，可見汾酒勢如破竹。在業(yè)績高增的同時，山西汾酒也在進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，根據(jù)3月的公告顯示，汾酒擬投資91億元建設(shè)原酒產(chǎn)儲能擴(kuò)建項目，建設(shè)工期計劃為三年。項目建成后，汾酒預(yù)計將新增年產(chǎn)原酒5.1萬噸，新增原酒儲能13.44萬噸。

　　在營收破10億的陣營中，舍得和酒鬼酒的表現(xiàn)尤為突出。前者營收增幅83.25%，凈利潤增幅75.75%，后者營收增幅86.04%，凈利潤增幅94.46%。

　　無獨(dú) 有偶，這二者都于近年在文化IP領(lǐng)域進(jìn)行了深耕，是業(yè)內(nèi)知名的文化酒，在文化賦能方面取得了優(yōu)異成績，拔高了品牌地位，現(xiàn)如今也盡數(shù)體現(xiàn)在業(yè)績增長上。

　　此外，與汾酒一樣，舍得和酒鬼酒也都為進(jìn)一步提升企業(yè)實力安排上了擴(kuò)產(chǎn)計劃，舍得于近日公告稱公司預(yù)計總投資70.54億建設(shè)增產(chǎn)擴(kuò)能項目，該項目建成后預(yù)計將新增年產(chǎn)原酒約6萬噸，新增原酒儲能約34.25萬噸,年新增制曲產(chǎn)能約5萬噸。2021年9月，酒鬼酒“馥郁香核心產(chǎn)區(qū)”計劃落地，為期26個月的酒鬼酒擴(kuò)產(chǎn)新工程建設(shè)正式拉開序幕，項目將于2023年底竣工投產(chǎn)，屆時，項目將實現(xiàn)1.08萬噸馥郁香型基酒生產(chǎn)和1.78萬噸基酒儲存能力。

　　喜憂參半，2022酒行業(yè)阻力、潛力同行

　　2021年下半年以來，國內(nèi)白酒行業(yè)的增速開始放緩，加上地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等諸多行業(yè)面臨整頓或行業(yè)困難以及疫情的反復(fù)影響，外界對于白酒的預(yù)期逐漸走低。而一季報的“開門紅”，讓白酒行業(yè)歡喜不已，對外界質(zhì)疑做出了有力“回?fù)簟薄?

　　除了業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異外，規(guī)模以上酒企的釀酒產(chǎn)量也有了提升。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年1-3月，全國釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量1322.64萬千升，同比增長1.59%。其中飲料酒產(chǎn)量1.94.51萬千升，同比下降0.50%；發(fā)酵酒精產(chǎn)量228.14萬千升，同比增長12.93%。

　　值得注意的是，雖然3月國內(nèi)包括山東、河北、東北部分地區(qū)市場出現(xiàn)了疫情封控，但這些影響大多是在3月中下旬開始，因此疫情的影響并沒有在一季報中有充分體現(xiàn)。從目前局勢看，新一輪疫情給市場造成較大影響的時間實則在4月份之后，比如上海、江浙、河南等市場，5月份的北京市場目前堂食剛剛暫停一周，何時能恢復(fù)也有待確認(rèn)，消費(fèi)場景被阻斷，對白酒銷售勢必會起到負(fù)面影響。不過好在西北、西南的影響情況較小，疫情影響還未蔓延至全國，經(jīng)過兩年多的經(jīng)驗，如何應(yīng)對疫情的沖擊，是每個酒企的必修課，這一波疫情又將是一次新的考驗。

　　有白酒專家建議酒企在這樣情況下更要維護(hù)品牌、渠道與產(chǎn)品價格的健康，積極開發(fā)新零售、酒莊等新渠道，做深消費(fèi)者品質(zhì)教育，加強(qiáng)價值鏈延伸，提升企業(yè)影響力。

　　雖然一季度業(yè)績并不能代表全年業(yè)績走勢，但業(yè)績預(yù)喜公司往往體現(xiàn)出業(yè)績的延續(xù)性或存在拐點(diǎn)的可能。隨著一季報預(yù)約披露時間表的出爐，市場目光將轉(zhuǎn)向發(fā)展前景好且業(yè)績預(yù)喜的公司。

　　平安證券認(rèn)為，無論經(jīng)歷宏微觀的變動，白酒具有穿越周期的能力。消費(fèi)升級的驅(qū)動是白酒行業(yè)得以穿越周期的重要原因，隨著人均收入的提高，白酒主流價位帶不斷升級，成功打開高端白酒天花板和行業(yè)擴(kuò)容空間，各白酒企業(yè)紛紛通過產(chǎn)品升級獲得新生活力。同時，各酒企的變革與進(jìn)步也是行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，在危機(jī)下各酒企對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、營銷模式等方面及時調(diào)整，因此黑天鵝事件的發(fā)生并未改變行業(yè)長期供需結(jié)構(gòu)，看好白酒后市表現(xiàn)。

　　一面是酒行業(yè)強(qiáng)勁的生命力在綻放，另一面則是新一輪疫情帶來的不可控因素令消費(fèi)受阻，可以說，一季報的成績既是一個好的開端，也是酒企面對后續(xù)不確定壓力的來源，面對同樣的考驗和壓力，如何迎刃而解，或許將是酒企們2022年要探索的重要路徑。（文章來源：大家酒評）

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